США. ВОЗМОЖНА ли ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ?

Всемирная долларизация и как она работает

Доллар США участвует в 88% всех международных переводов. Это доминирующая международная резервная валюта. В результате каждый центральный банк и крупная фирма во всём мире держит доллара США среди своих валютных запасов.

Из-за этих запасов изобилие этих долларов стимулирует часть спроса на государственные облигации США на финансовых рынках.

Страны третьего мира и долларизация

Когда иностранное государство признаёт доллар США в качестве законного платежного средства или средства обмена вместо своей национальной валюты или наряду с ней, оно использует долларизацию.

Долларизация часто происходит в развивающихся странах. Это потому, что у многих из них слабая центральная монетарная власть или нестабильная экономика.

Обычно это происходит, когда местная валюта становится нестабильной. В этот момент местная государственная валюта начинает терять свою полезность в качестве средства обмена в рыночных сделках.

Например, если граждане другой страны испытывают безудержную инфляцию, они могут выбрать доллар для проведения повседневных операций. Это потому, что их валюта имеет меньшую покупательную способность.

Местное правительство также передаёт свою денежно-кредитную политику на аутсорсинг в Соединенные Штаты.

Местное правительство привязано к интересам экономики США, а не их интересам. Но это позволяет стране экономить ресурсы, необходимые для управления предложением валюты.

Долларизация в основном приносит пользу малым странам с прочными экономическими связями с США. Долларизация также облегчает экономическую интеграцию во всём мире. Он создаёт прочный финансовый сектор и способствует сильному финансовому росту.

Процесс дедолларизации

Доллар США является валютой по умолчанию в международной торговле. Но процесс дедолларизации начался.

Россия и Китай вместе работают над снижением зависимости от доллара. Торговля рублем и юанем увеличилась в восемьдесят раз после начала войны России с Украиной. По данным российского информационного агентства «Ведомости», Россия и Иран работают над запуском криптовалюты, обеспеченной золотом.

Размер и сила экономики США поддержали выдающееся положение доллара. Но некоторые страны, такие как Россия и Китай, заявляют, что золото должно поддерживать валюту. Другие, например некоторые африканские страны, хотят торговать валютой, обеспеченной ценными металлами, в то время как страны Южной Америки хотят валюту, обеспеченную месторождениями меди.

У других народов другие сценарии. Объединенные Арабские Эмираты и Индия, например, обсуждают возможность использования рупий для торговли товарами, не связанными с нефтью.

Почему растёт дедолларизация?

Одним из мотивов дедолларизации является смягчение последствий санкций США. Россия, в частности, была мотивирована на дедолларизацию из-за санкций.

Для сдерживания инфляции Федеральная резервная система США повысила процентные ставки. Это оказало волновое воздействие на центральные банки и следовательно, на ведущие развитые страны.

Помимо инфляции, дисбалансы после COVID-19, украинская война и энергетические дисбалансы усилили призыв к дедолларизации.

Что означает дедолларизация для США?

С долларизацией существует международный спрос на казначейские облигации США. Но альтернативные валюты могут привести к снижению интереса к торгуемому долгу США.

В краткосрочной перспективе это приведёт к более высокой доходности и более высоким уровням обслуживания долга по ценным бумагам Казначейства США.

Но в долгосрочной перспективе это может привести к сокращению расходов США, что, в свою очередь, может привести к более высокой инфляции и более высоким налогам для американских граждан.

Дедолларизация также снижает эффективность санкций США в случае мирового кризиса.

Удастся ли долларизация?

Доллар США по-прежнему доминирует в мировых валютных резервах. Но его доля в центральных банках упала с 70% в 1999 году. К четвертому кварталу 2022 года на доллар США приходилось 58,36 % валютных резервов. Евро занимает второе место с 20,5%, а китайский юань — 2,7%.

Поскольку Китай доминирует в торговле в мире, он делает самый большой толчок к дедолларизации. В настоящее время Китай имеет вторую по величине экономику в мире, а также является крупнейшим импортером и экспортером.

Китай был крупнейшим торговым партнером для 61 страны. Для сравнения, Соединенные Штаты были крупнейшим торговым партнером 30 стран.

Насколько далеко дедолларизация?

Несмотря на назревающий Дикий Запад валютных операций, международная резервная система по-прежнему является системой, в которой доминируют резервы США. Другими словами, доллар по-прежнему король.

Имея всего 2,7% общих резервов, китайскому юаню предстоит пройти долгий путь, прежде чем он сможет конкурировать с долларом. А Китай действует в условиях ограничений по счёту текущих операций, таких как ограничения на движение капитала.

Но дедолларизация теперь является частью международного ландшафта и за ней следует следить. Полного разрыва с долларом может не произойти, но другой игрок может активизироваться.

Авторское право © 2022 г. Высказанные взгляды и мнения принадлежат авторам. Они предназначены только для общих информационных целей и не должны толковаться или интерпретироваться как рекомендация или ходатайство. Великая Эпоха не дает советов по инвестициям, налогам, правовым вопросам, финансовому планированию, имущественному планированию или любым другим личным финансам. Великая Эпоха не несет ответственности за точность или своевременность предоставленной информации.